​同裕

復守初心志愈堅，
榮枯過眼本如煙。
惟將道義傳家久，
不逐浮華競目前。

民國九年春，北京因軍權、財權與人事日益緊張。段祺瑞所倚皖系掌參戰軍與安福系勢力，曹錕、吳佩孚所領直系在華北另成聲勢，張作霖由關外觀望。煤、紙、車料與工錢都有到期日，哪一道命令能真正走出衙門，商人卻無從先知。

北京分號收到的官商請款，喬信甫仍先看收貨、預算與最後經手人。數十車煤大半已有車站收料章，另有煤仍在唐山棧中，或只有口頭催辦。已驗部分辦短款，棧貨按可轉售價縮額，口頭加訂不列應收。皖直交兵後，已驗煤款也只收回大半，棧貨折售，口頭訂單全取消；煤商辭去短工，車夫延薪。

六月北京又有集中提款。喬信甫先付小額存款、家款與已驗商票，餘款分兩日補清；藥鋪多付腳價，米行錯過早市。未撥官款與在途天津匯款仍另夾一頁，沒有被填進現銀簿。

天津由孟廣祺主持。他進店先看櫃面，再看庫房和候款人，遇人催按軍情一律縮票，只摩挲紙角道：「話可以慢，責任不能糊塗。」北京醫院的藥材在天津轉運，已收貨部分先付，滯在車站或淋雨的部分另待；藥沒有整批賤售，棧租、折價和搬運工欠薪仍留下。車軸與皮帶也是已裝用、庫存、口頭加訂三分，最後只有真正裝上車輛的一段獲承認；工匠工錢發清，短工沒有續聘。

七月戰事爆發，鐵路軍運加緊。一批棉花分成已到天津、停在滄州與尚未離產地三段，買主只認先到之貨。滄州貨另付改運費，未發貨由賣方折價自處，軋花工延薪。孟廣祺將三段貨路各列一行，買主回單只附在真正到達的一段。

上海市場卻正湧入另一種熱氣。交易所、信託公司、股票與銀行存單名目日多；看似不同的押品，常由同一經紀行報價、同一批股東介紹、同一錢莊拆款。范敬之認為新市場不可全拒，薛守正則要求先查存單設權順位與股票背後的收入。

周厚仁就在這時讓二十歲的長子周敬安有限任事。他只能辦上海分號三兩以下、六十日內短票，須由范敬之先核；薛守正具名反對，仍可暫停送總號覆決。授權紙上有掌櫃、總帳房、總號三處簽欄，周敬安的姓名只在限額格內。

第一宗來案，是機器貿易商求二兩六錢周轉。押品有票面三兩二錢的交易所股票，又有二兩二錢銀行存單，另由上海老客與商會董事聯名介紹。股票日日有價，存單正本也在櫃上，兩張紙看來像兩條退路。

范敬之查得商人確有機器皮帶在棧，買主尚未完全具名，主張在限額內承作。薛守正於異議頁寫：未見銀行確認存單未曾設質；股票發起人、存單介紹人與報價經紀行又有重疊。末尾卻只寫「建議一兩四錢，等銀行回函後再加」，沒有寫暫停或不得承作。

范敬之點著那句話道：「既非停票，仍可議價。」薛守正認為同源與順位已寫得夠明白，沒有改字；范敬之也沒有追問這是否實質否決。周敬安拿到的，便是一個較低成數的建議，而非一道明令。他正值第一次任事，不願逢異議便把票送回總號。

周敬安將股票、存單與貨單各抄一遍，見票面合計遠高於借款，期限又只有六十日。他轉著鋼筆，最後批准二兩六錢，具名道：「存單正本在櫃、股票另有市價；若銀行回函不符，立即補押。」范敬之執行，薛守正保留異議，周厚仁看見未有停票字樣，也沒有撤回。批准、執行、異議與監督四行姓名同留一頁。

十日後，商人先付二錢利息，股票又漲一成，櫃上看來無損。章敬川卻從貨單看出，股票發起人與機器商主要買主同屬一個商業圈；那張存單也曾在另一家錢莊的押款清單出現。舊質是否解除，銀行回函仍未到。范敬之只催補證，沒有立即停票；薛守正把新發現續封在原異議後。曝險留到下一年，尚未成為壞帳，也沒有真正補救。

香港正值交接。梁紹修將洋行契紙、外報譯文與機器採辦交給梁紹和；梁紹和把中英文原頁並放，圈出不同譯法，只說：「兩邊原話都要留。」威廉·柯林斯則將船期、提單、保單與鐵路轉運交給湯瑪斯·里德。里德拒絕一批只有北京中人口信、沒有新買主的機器零件改道天津：「No rerouting without a signed order.」有天津紗廠合同與訂金的照運，只有戰後口頭需求的留滬折售。

皖系迅速失利，段祺瑞辭去相關職務，直奉勢力進入北京。市場追逐新系統關係票，也低價收買舊機關欠單；喬信甫只辦已驗舊責與有實貨商票。戰事很快停止，上海那筆二兩六錢仍在帳上：二錢利息已付，銀行設權回函未到，四行姓名也沒有任何一行能替另一行消失。

周厚仁把北方三段貨路與上海兩張押品放在桌的兩端，只對周敬安道：「你看見兩張紙，便以為有兩條路；往後先問，兩張紙若同時怕一件事，還剩幾條路。」周敬安沒有辯解，停下鋼筆，把薛守正那句「建議一兩四錢」重新抄了一遍。北方炮聲已停，上海牌價仍漲；真正的代價尚未抵達。

正是：

兵戈數日翻新局，票押雙名伏一源。
欲知南國護法重開，滬港資金又如何流入投機保證金，且聽下回分解。